一堆Redditors如何使GameStop的股票飙升
2887字
2021-02-22 20:51
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火星译客

在过去的几个月中, 日间交易和个人投资蓬勃发展,活动经常在Reddit和Robinhood等平台上进行或正在讨论,而不是在更传统的领域进行。在狂热之中,一个大问题是小家伙们到底有多重要。当然,小额投资者的交易很多,有时会使更多的传统机构感到烦恼,但它们真的是必然的吗?

至少在GameStop传奇中,答案是肯定的。最近几天,在Reddit论坛r / WallStreetBets上的一易员帮助推动GameStop的股价飞速上涨,迫使交易暂停,并为做空该股票的卖空者和使股票下跌的银行感到头疼。大卫与巨人的故事令人着迷,至少在某些方面,大卫似乎正在获胜。

著名的投资者和CNBC人物吉姆·克莱默(Jim Cramer)将GameStop的这部戏称为“一生的挤压”。彭博社的舆论专栏作家马特·莱文(Matt Levine)认为,发生什么可能的解释可能是Reddit人群中的“完全虚无主义”,这个故事“也许最好用一系列火箭表情符号来讲述。”或者,也许是WallStreetBets主持人之一对Wired说得最好:“这是一只模因股票,确实炸死了。”

日间交易趋势令人费解,这批新的投资者参与了市场交易,其中许多人将股票视为轮盘赌上的旋转,而不是建立财富的长期策略。目前尚不清楚其中有多少人正在关注公司的基本面,或者它们是否只是在整个市场中“自我推销”自己。

在GameStop上,答案可能是混合的。有合理的商业案例可以评估游戏零售商的(某些)估值。还有一种情况是,这一切对所有人来说都非常有趣-Reddit,市场观察员,评论员,当然还有GameStop可能的巨魔-除了卖空者,他们一直经历着相当惨痛的旅程。

DataTrek Research的联合创始人尼克·科拉斯(Nick Colas)表示:“这很引人注目,而且这种情况并不常见。” “但是一旦发生,那就太壮观了。”

越来越多的传统投资者(以及有很多钱的投资者)的手指摇晃。但是,大型银行和对冲基金并不完全是责任的堡垒,请看一下它们在2008年金融危机中所扮演的角色。

敌意是双向的。在1月25日发布的标题为“致CNBC的”中,一位WallStreetBets Redditor指出,该网络的许多受众都是零售贸易商,现在受到批评。 Reddit用户RADIO02118写道:“您对散户投资者(您的听众)的蔑视是显而易见的,如果您不将其放在一起,您将失去整个新一代的投资者。”

用户指出,承担高风险的对冲基金可以得到救助,就像做空GameStop的对冲基金之一一样。而日常投资者通常不能:“当我们陷入困境时,我们没有亿万富翁来救助我们。我们的投资组合风险和不利于我们的头寸。我们不能在电视上尝试操纵数百万人来支持我们的交易。如果我们像他们一样糟透了,我们就会被消灭。”

而且距肯定GameStop的股价将永远保持高位还很远。 1月28日星期四,其价格开始下跌,诸如Robinhood之类的交易平台开始抑制围绕这只股票和其他波动性股票的交易狂潮- 此举引发了一些交易员的愤怒。那天晚上,罗宾汉宣布第二天早上将恢复这些股票的有限交易。

GameStop是一家视频游戏零售商,总部位于德克萨斯州格雷普韦恩,经营着5,000多家商店。在大型购物中心消失和大流行之间,如果您忘记了公司的存在,那将是公平的。但它仍然在那里,随车运送。 GameStop已经成为卖空者的热门游戏,他们基本上是认为股票会下跌的投资者。用华尔街的术语来说,这些投资者看空股票的前景。再次,临死的购物中心加上大流行病。您得到了推理。 (此外, GameStop拥有悠久的历史,并且面临着来自数字游戏下载的长期威胁。)

尽管GameStop的购买狂潮在1月份创下了新高,但这已经有一段时间了。 彭博社(Bloomberg)的布兰登·科赫科丁(Brandon Kochkodin)最近介绍了GameStop(预计到2023年才能实现盈利)如何经历市场激增以及Reddit如何应对。

根据科奇科丁的叙述,大约两年前,GameStop的牛市案例(基本上是关于其股票良好的论点)开始出现在WallStreetBets上,并且断断续续地冒了起来。迈克尔·伯里(Michael Burry)管理的对冲基金Scion Asset Management(您可能会从《大空头》中认识)透露,他在公司中的职位激发了一些信心,然后是宠物电子商务联合创始人Ryan Cohen公司Chewy在去年八月透露,他在GameStop中拥有很大股份。本月初, 他被加入董事会。这被认为对GameStop有利。

当Reddit和零售交易者开始注意到GameStop时,他们也注意到股票做空的程度有多大-信息通常很容易获得。他们想出了一种方法,如果他们一起行动,他们可能会把短裤弄糟,并从中获利。 Kochkodin指出了四个月前担任煽动者的职位。其主题是:“破产的傻瓜机构投资者,ft Gametop。”

GameStop的股价从年初的时候开始暴涨,低于20美元,在1月27日收盘时涨到350美元。在1月28日(Robinhood压低买入价)的那一天,该股票跌至200美元以下。 ,然后将其取消,股票再次上涨。股票的波动性是Redditors和他们追捧的卖空者中的一大部分。WallStreetBets与卖空具有对抗性关系-许多零售交易员押注股票会上涨而不是下跌。

许多对冲基金和投资者都在做空GameStop,但当前传奇的中心是Citron Research,该公司由著名的做空者Andrew Left经营。上周,Citron在Twitter上宣布,它将举办一场直播活动,展示针对GameStop的空头案例,并争辩说购买股票的人是“这个扑克游戏的坏蛋”。他们预测股价将回升至20美元。这次活动之所以推迟,首先是因为总统就职典礼,然后是因为尝试入侵Citron的Twitter 。最终,他们发布了视频,战斗继续进行。 Left表示,由于对他形成的“愤怒暴民”,他将不再对GameStop发表评论,并抱怨他“从未见过这样的人间思想交流,他们对有人加入交易的另一边感到如此愤怒。”

零售交易者已经能够安排对Citron的所谓空头挤压,以及其他对GameStop的押注,这会加剧空头交易并推高股价。 (不用担心,我们将解释那是什么。)

当对冲基金或投资者做空股票时,他们基本上会猜测其价格将会下跌。他们通常通过从经纪交易商那里借入股票来实现这一目标,他们认为这些股票会在设定的日期失去价值,然后以市场价格出售。 “这是一种更为复杂的投资者行为,”科拉斯说。 “ [赌注]必须相当快地运作,因为您不想要的是10美元的空头股票,然后上升到100美元,因为您损失的资金可能超过100%。”

当您卖空股票时,您必须在某个时候回购借入的股票并归还。如果交易有效,您可以以较低的价格购买它们并保留差价。但是,如果股票价格上涨,那是行不通的。在某个时候,即使价格更高并且您将要亏损,您也必须回购股票并退还股票。

出现空头挤压的后果是,当做空股票的价格开始上涨时,它迫使交易员押注它将下跌以购买它,以阻止损失。这推高了股票价格,因此做空股票有点双重打击。从理论上讲,最坏的情况是无限的。

“短暂的挤压是有人说:'哦,我知道很多人都矮。我要花很长时间,让他们回购更高的股票。”

更重要的是,GameStop周围的许多活动不是人们直接购买股票,而是购买看涨期权,他们基本上在赌博中会上涨。这很复杂,但要点是,看涨期权的购买可能也推动了该股的上涨,因为做市商通过购买更多股票来卖出这些期权来对冲。而且有大量的期权购买,即在日间交易者中交易量激增,一位WallStreetBets交易者声称已将50,000美元变成了1100万美元的期权。

空头无疑是很痛苦的:根据《华尔街日报》的报道,对冲GameStop的对冲基金梅尔文资本管理公司(Melvin Capital Management)在2021年的前三周内下跌了15%。它不得不寻求帮助最终完全关闭了它的位置。左手是Citron的卖空者,他宣布他的商店将停止发布“简短报告”,从而结束了20年的实践。

同时,随之而来的是许多知名人士。 1月26日星期二,风险投资家,投资公司Social Capital的创始人Chamath Palihapitiya在推特上说,他正在购买GameStop电话。特斯拉的伊隆·马斯克(Elon Musk)经常推特上推股票,在推特上写道:“ Gamestonk!”并带有指向r / WallStreetBets的链接。

白宫表示正在监视GameStop的情况,美联储和参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)也参与其中。 1月27日,美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)表示,它正在“ 监视市场波动” 。两天后,它发表了更长的声明,警告说:“极端的股价波动有可能使投资者承受快速而严重的损失,并破坏市场信心。”它还说,它将“在事实表明存在滥用或操纵易时保护散户投资者”。

GameStop事件集综合了各种严重和愚蠢的因素-部分零售交易商展示了市场上的某些实际力量,部分接受了其中的某些说法是没有道理的。 GameStop之所以起飞,是因为它是一种模因股票(一种因股票而引起的,既具有文化价值又具有社会意义的股票,而与金融息息相关),或者是因为业务案例中存在某些原因尚不清楚。有一个商业案例,就有一种文化利益;两者在推动价格方面的平衡是不确定的。从某种意义上说,这可能基本上是个玩笑。显而易见的是,现在股票的许多变化并不是由于潜在的周转。这是因为交易迅速发展。

Loup Ventures的联合创始人道格·克林顿(Doug Clinton)对彭博社说:“这没有商业意义。” “从投资者心理的角度来看,这是有道理的。我认为,这种类型的交易者对股票的兴趣浓厚,倾向于在机构愿意支付的价格上与机构投资者不同。

日间交易员几乎不是一块巨石,包括WallStreetBets的那些,后者拥有近300万会员,或者按他们自己的说法,“退化”。

一方面,似乎WallStreetBets人群已经学会了一种策略,可以在编排短挤中复制。 1月25日,克莱默(Cramer)在CNBC上说:“他们所做的是针对大型空头头寸。他们比我们想象的要聪明。他们追赶那些太矮的人。”

在GameStop插曲之后,散户也涌入了诸如AMC,BlackBerry,Express甚至Tootsie Roll之类的股票。 Robinhood其他交易平台已开始限制某些波动性股票的交易,包括GameStop和AMC。这引发了零售交易员和一些知名人物的反击例如Barstool Sports的Dave Portnoy ,他们说平台不公平地禁止他们获得机会,并与对冲基金和机构合作。

抑制交易的理由尚不清楚;毕竟,罗宾汉德宣称的任务是使金融民主化。该公司可能试图保护交易者免受过多的风险(尽管其平台的可访问性可以说首先将这些交易者推向了风险)。否则,如果库存下降,用户可能会对法律产生潜在的影响。也有人猜测罗宾汉与主要投资基金的关系是一个因素。

1月28日星期四,罗宾汉(Robinhood) 隔夜从投资者那里筹集了10亿美元,利用银行信贷额度来支撑其运营,并确保其有足够的资金让人们继续交易。罗宾汉首席执行官弗拉德·特内夫(Vlad Tenev)也出现在CNBC上以解决此事。他说:“我们只是在少数几个市场上才看到这种程度的集中兴趣市场,”换句话说,个人投资者以前并没有共同影响像这样的特定股票,至少没有达到如此规模和这种技术水平。

一些观察家对WallStreetBets和GameStop所发生的事情是否会引起对可能的市场操纵的监管审查提出了疑问。科拉斯说,他对此是否存在怀疑表示怀疑。一切都是众所周知的。这里没有内幕消息,”他说。如果做空股票的对冲基金可以发布关于一家公司为什么不好的演示文稿和视频,为什么随机的人不能在互联网上互相交谈以谈论一家公司为什么很好?但是,当然,在法律上,理智的人可能会不同意。

WallStreetBets的一位主持人在1月24日的一篇帖子中解决了社区“无序,鲁ck”的印象,同时在反对任何建议的同时,主持人之间有组织地努力促进或推荐任何股票。主持人写道:“我认为正在发生的事情是,你们正在产生如此巨大的影响,以至于这些肥猫担心他们必须站起来从事工作才能谋生。” “这些人中的一些人过去通常是使用媒体作为他们操纵市场的工具,但他们未能进一步发挥作用,现在却要指责你们是操纵者。”

GameStop一直是当前零售趋势的完美风暴。这是一个易于识别的名称,有一些商业用例,并已变成一个模因。而且它严重短缺,这必将激怒最近一批零售零售商,他们信奉“库存只会上涨”的口头禅。

1月26日,我与WallStreetBets的主持人联系,以了解他们对正在发生的事情的看法。一位主持人Stylux提出的建议不多。 “除了眼前的事物,我们没有看到其他东西,这与您所看到的是一样的。他们写道,他们的努力是由用户群来决定的,我们只是通过一个论坛来让他们这样做。”他们补充说,多年来,他们一直在努力执行旨在防止计划和禁止某些投资工具的规则。 “每个人都遵循相同的规则,” Stylux写道。他们的外卖:

WallStreetBets也一直在感到热。 Reddit论坛于1月27日短暂地私有化,消息平台Discord由于“令人讨厌和歧视性的内容”,于当天关闭了其应用中的WallStreetBets服务器The Verge报告说,Discord现在正在与WallStreetBets合作,以帮助审核其内容。

这不仅不是一日交易变得很流行,也不是第一次交易者被指责(通常是正确的)有点鲁re。去年夏天,其中一些人破产了,破产的赫兹确实没有什么好理由。他们中的许多人将交易视为游戏,这显然很危险。但是很难根除他们。许多对冲基金,卖空者,亿万富翁和机构投资者也将投资视为一种游戏。而且每隔一段时间,他们甚至也会输给小家伙。

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