收入分享协议（Income-share agreement，简称ISAs）作为学生们的另一种财务模式越来越受欢迎，尤其是在编程训练营和职业学校等非传统学校。这些年来，我们对这些贷款产品如何激励学生和大学合作以获得更好的专业成果进行了深入研究。考虑到它们的新奇性，广泛采用这些模式的最大障碍之一仍然是缺乏资金。

这种情况已经开始改变，像布莱尔这样的公司正在引领潮流。

Blair在接受TechCrunch采访时表示，公司已通过一项新的债务安排筹集了1亿美元，用于为合作机构的ISAs融资，并将其称为“布莱尔资本”。这笔资金来自一名未透露身份的投资者。布莱尔首席执行官麦克•马赫科称，该投资者是"机构资本合伙人，管理的资产超过100亿美元。"

当Blair最初由共同创始人Mahlkow、Constantin Schreiber和David Nordhausen创立时，它只专注于ISAs直接面向消费者的市场。他们的想法是，学生去布莱尔大学，先获得一个ISA，预付一定数额的现金支付学费和生活费，然后再选择就读的学校。承保是根据学生的未来收入潜力而定。

Blair的技术平台使其能够为学生提供ISA服务，例如收取学生的付款，跟踪他们的要求并向他们提供剩余条款的更新。但是，要真正扩展该平台，Blair需要资金来实际承销ISA，并增加其平台上的贷款量。

因此，它试图筹集一笔债务融资——然后COVID-19爆发了。“为直接面向消费者的ISAs筹集任何形式的债务资本非常、非常困难，”Mahlkow解释说。但是，“我们收到了教育机构的大量入学需求，尤其是来自编程训练营等另类学校。”

布莱尔的团队

图片来源于布莱尔

因此，Blair重新调整了它的平台（现在被称为Blair服务），从D2C贷款变成为学校提供ISAs作为其项目的一部分的技术服务层。在那里，它建造了Blair Capital，这是一个耗资1亿美元的新设施，合作伙伴学校可以用来为其自己的ISA计划提供资金。这意味着，如果这些学校不愿意，它们就不必为自己的ISAs筹集债务资本。

与布莱尔最初针对消费者的方法不同，ISA的承保现在基于个别学校的质量，甚至更具体而言是个别课程的质量。因此，布莱尔知道自己的某些程序具有给定的收益状况，而不是承保一个人，并且可以承保ISA的条款以适应这种风险。

不同项目的条款可能会有很大差异。Mahlkow解释说，公司在条款上或多或少只有下限和上限，但在其他方面是灵活的。例如，该公司的收入份额不会超过20％（即使接近该数字也常常会感到不安），并且还款上限和还款期限都有限制，大多数ISA都提供1-2年或最多三年。

拥有良好学生成绩记录的替代学校可以立即使用Blair Capital。 对于没有相同运营历史的较新学校，Blair将帮助指导这些学校建立所需的早期跟踪记录，以便公司将来可以承保其ISA。 无论哪种方式，所有学校都可以使用Blair Servicing处理贷款。

Blair Servicing中的学校仪表板

图片来源于布莱尔

布莱尔服务（Blair service）收取毕业后从ISA返回的资金的一定比例的费用，而布莱尔资本（Blair Capital）收取发起费，并加入ISA本身的好处。这样做的目的是为所有相关方提供激励一致的贷款。

这家总部位于旧金山的公司仍然保持精简，只有6名员工。尽管有1亿美元的资金支持ISAs，它希望对这个新兴行业产生巨大的影响。