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721字
2020-10-10 15:29
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火星译客

布莱恩·罗伯茨(Brian Roberts)希望利用鲁珀特·默多克(Rupert Murdoch)的创作来帮助与Netflix对抗

康卡斯特(Comcast)在费城的高管们已经习惯于用一种流露出焦虑的方式来描述自己的公司:“现金充裕,但前景黯淡”。这家有线和娱乐巨头的年收入为850亿美元,但与其主要竞争对手迪士尼(Disney)和美国电话电报公司(AT&T)不同的是,这家公司被认为在全球互联网视频领域无力挑战强大的竞争对手Netflix。9月22日,该公司斥巨资改变这一现状,以高价击败了由迪斯尼支持的21世纪福克斯公司(21st Century Fox),获得了欧洲卫星广播公司天空的控制权。在罕见的上市公司拍卖中,该公司以306亿英镑(合403亿美元)的出价胜出。

这可能是一场代价高昂的胜利。自此次拍卖以来,康卡斯特的股价已经下跌了近7%,原因是投资者担心康卡斯特出价过高,而康卡斯特的核心技术——卫星电视——正在逐渐过时。作为与福克斯一起竞标的“失败者”,迪士尼表现得像个强盗。作为收购福克斯的一部分,老鼠获得了天空39%的股份。现在,迪士尼将通过福克斯将其股份转手给康卡斯特,换取大量现金,并偿还债务,从而腾出更多资金投资于自己雄心勃勃的类似netflix的服务。(迪斯尼可能还希望康卡斯特剥离其在Hulu的30%股份,这将给迪斯尼和福克斯的新合并带来美国网络视频公司90%的股份。)迪士尼的股价上涨了4%。

英国的收购和合并委员会设立了这次不寻常的拍卖,以解决康卡斯特和福克斯之间长达数月的竞购战,而这又是康卡斯特和迪斯尼之间更大的拉力赛的一部分。2016年12月,福克斯同意以每股10.75英镑(合117亿英镑)的价格收购天空电视台剩余61%的股权。但在2017年12月,福克斯同意向迪士尼出售其大部分业务,包括Sky的股份(同时拒绝了康卡斯特的出价)。康卡斯特的老板布莱恩•罗伯茨随后开始了对天空和福克斯的竞购战。

在迪士尼将最初的出价提高了190亿美元(至710亿美元,加上承担福克斯的债务)后,罗伯茨最终放弃了对福克斯的收购,但仍执意收购天空广播公司。他的钱换来的是一家收入136亿英镑的公司;英国、爱尔兰、意大利、德国和奥地利有2300万用户;好莱坞电影工作室(包括迪士尼和福克斯电影)的近期版权;包括英国超级联赛在内的顶级体育赛事版权;还有一些原创节目。

至关重要的是,康卡斯特还获得了直接面向消费者的类似于Netflix的服务,称为Now TV。与美国的AT&T和DirecTV一样,卫星付费电视是一种过时的,高利润的业务,正在迅速将客户吸引到诸如Netflix和Amazon Prime之类的廉价视频选择中。康卡斯特可能会尝试将Now TV建设成为一家劲旅,随着卫星业务的缓慢下滑而从卫星业务中获利。

对于1989年创立天空电视台(Sky Television)的鲁珀特•默多克(Rupert Murdoch)来说,这是另一个苦乐参半的结局。他已经出售了自己娱乐帝国的大部分股份,留下他的一个儿子拉克兰(Lachlan)在与迪士尼的交易在未来几个月完成后,负责福克斯剩下的业务。这十年来,他第二次未能完全控制天空广播公司(2011年,由于旗下报纸的电话偷听丑闻,他放弃了另一次收购)。

但默多克迫使罗伯茨支付了高额溢价。康卡斯特的出价为每股17.28英镑,而福克斯的出价为15.67英镑,相差近40亿英镑。与福克斯在2016年12月推出Sky之前的交易价格相比,康卡斯特支付的溢价为125%。研究公司MoffettNathanson的Craig Moffett认为康卡斯特对天空广播公司的出价“过高”。他指出了拍卖中的“赢家诅咒”,即中标者愿意支付高于其他人认为其价值的价格。但康卡斯特仍然现金充裕,未来的状况可能会好很多。

这篇文章刊登在印刷版的商业版上,标题为“天高”。

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