波音出错
1018字
2020-10-04 00:01
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火星译客

这场危机可能迫使我们进行重大的战略反思。

商业航空占波音公司收入的大部分。作为战术和战略失败的案例研究,对其庞大的国防部队的军事精英来说,把这一业务看作是一个案例,是可以原谅的。在两架波音737 MAX客机坠毁,造成346人死亡,并与有缺陷的飞行软件系统联系在一起后,这款畅销机型于今年3月在世界各地停飞。然而,波音公司继续制造这架飞机,尽管它不能再向客户提供新的飞机。现在它正在撤退。12月16日,由于大约800架新的和使用过的不会飞行的飞机处于闲置状态,该公司决定在1月份停产,直到允许最大客机重新投入使用为止。这场剧变最终可能迫使波音和其欧洲竞争对手空客重新思考。

几个月来,波音公司似乎把马克斯的痛苦当作一段短暂的动荡期,乘客们一到饮料电车就忘记了这一点。该公司继续支付可观的股息,尽管它将员工的停车场改建为未交付飞机的存储空间。它一再向航空公司保证,这架飞机很快就会飞回空中--而且一再被证明是错误的。丹尼斯·穆伦堡(DennisMuilenburg)因处理这场危机而受到批评,并于10月份辞去波音董事长的职务。他仍担任首席执行官。


 

摩根大通(Jefferies)表示,穆伦堡决定保持MAX供应链的正常运转,据报道,他希望到2021年将每月产量从42架提高到57架。这一决定将点燃本季度44亿美元的现金。叫停应该可以节省一半的时间。波音承诺将在明年1月公布季度盈利报告时,提供有关停飞的财务细节。这些结果肯定会令人毛骨悚然。波音公司为这架陷入困境的飞机订购了约5000架飞机,高盛(GoldmanSachs)估计,未来五年,波音的收入将占该公司收入的三分之一。但是,在这些东西交付之前,它是不会得到全额支付的。

与2018年相比,今年前9个月的收入下降了19%,自由现金流转为负数(见图表)。债务总额从年初的140亿美元猛增至250亿美元。在2018年1月至9月获得逾50亿美元利润后,其航空部门在2019年同期亏损了近40亿美元。波音公司作为一个整体,得益于其国防和服务部门,获得了少量利润。今年7月,该公司拨出56亿美元,用于支付对供应商和航空公司的赔偿。杰弗里说,这个数字现在很可能翻一番。自今年3月以来,波音的市值下降了四分之一,相当于650亿美元。

马克斯恢复服役的日期仍未确定。这场危机暴露了波音和联邦航空管理局(FAA)之间的亲密关系,FAA是负责认证其在美国的飞机的监管机构。已经变冷了。波音公司可能曾想过,它可以通过公开提出时间表来加速马克斯的回归。今年夏天,该公司讨论了9月的再认证和不久后恢复服务的问题。

联邦航空局却在慢慢来。在一封致国会议员的信中,该公司抱怨称,“波音公司的一些公开声明是为了迫使联邦航空局采取更快的行动”。现在的可能性是飞机将在二月份重新认证。其他地方的监管机构也不着急。重新承诺和交付飞机需要更多的时间,再培训飞行员也是如此。12月12日,美国航空公司(AmericanAirlines)表示,将在4月份将最大客机重新列入日程。

尽管发生了这场危机,波音在去年11月还是订购了30架飞机的订单。更多的人肯定会跟进。空客希望到2022年将其竞争对手A 320飞机的产量提高到每月65架。即使乘客不愿乘坐Max飞机,要求购买新飞机的航空公司也别无选择,只能继续购买波音飞机。

尽管如此,该公司仍处于不利地位。开发新飞机以取代老化的757飞机的计划已被搁置。这就把这个领域留给了空客,它的A321XLR做着类似的工作。去年12月,波音的忠实客户联合航空公司订购了50架。由于发动机故障,波音公司最新的777X长途客机的首飞推迟到了明年。尽管空客在长途客机领域处于领先地位,但其6200架A320的订单量仍落后于竞争对手。

所有这些都引发了人们的猜测,即穆伦堡可能不会在未来几个月内长期保住自己的工作,无论马克斯是否会重返天空。如果他离开,一个新的扫帚可能得出结论,是时候退休的737系列,它已经在空中超过50年。

这一前景让空中客车感到担忧,空中客车希望在尽可能长的时间内,在MAX和A 320之间展开一场直接的如果波音选择制造一架更现代化的飞机,空客也将不得不这样做--就像空客2010年推出燃油高效的A320neo迫使波音升级老化的737一样。当时,波音正在考虑一种全新的设计,需要六到七年的时间才能投入使用。由于担心销售损失,它选择在737上安装一台新发动机。这一决定最终导致了目前的困境。

一架全新的飞机将需要两家公司投入数十亿美元,并可能将它们锁定在预测电动混合动力短程飞机发展的技术上,这些技术可能会在几年内淘汰。空客宁愿不冒这个风险。如果最大时间线再次滑落,波音公司可能别无选择,只能这样做。

这篇文章出现在印刷版的商业部分,标题是“波音出错”

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